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            用交易系統戰勝市場逆境

            書評人:鄭磊 2013-03-14 08:49 贊[0] 收藏

              布倫特·奔富(Brent Penfold)的這本新書有一個搶眼的名字《交易圣經》。按理說,敢自稱圣經的書,內容必須足夠系統全面和權威,當我第一次看到這本書的時候,深信它是名實相符的。盡管作者并非我們經常接觸到的那些超級牛腕,但是不得不承認,這是一本探討交易系統話題的有分量的專著。作者系統性地提出了成功交易的六項通用原則,并將重點放在了決定交易長期成敗的三大支柱—資金管理、方法論和心理。通讀完前七章作者對交易的理解和體系架構,我確信這本書適合每一名想在金融資本市場上生存并成功的人士去認真閱讀和領會。這七章所講授的理念和框架,是成功交易的基礎。遺憾的是,作為本書真正具有技術水準的核心章節,即第八章至第十章,前一版譯文充滿錯漏,不忍卒讀。華章的編輯熱情相邀,希望盡快推出修訂版。作為愛書之人,如能為大家做一好事,加之不忍放棄一本好書,遂應承下來,在工作空余,對照原版盡力撥亂反正,力爭恢復原作真貌。

              我的基金經理的經歷,讓我認識到交易系統的重要性。因為作為專業交易者,和業余選手根本的區別也在于此。你應該更有系統性、紀律性和交易的一致性。應該遵循正確的方法論,而不是以個別盈虧情形論長短。我們見過太多太多的人,因偶然而成功,因必然而最終慘敗。勝應知勝之所因,敗亦不一定就是你的錯誤。我堅信,一個沒有穩健的交易系統的交易者,無論怎么賺錢,都談不上成功,而且必行之不遠。

              我見過很多自以為很成功的交易者,他們的打法可以說非常隨意,完全沒有章法。但是在股市也好,期貨市場也罷,靠無章法能夠生存的人,我從未見到過,更遑論成功。時間就是試金石,只有大浪淘沙之后,始見真金。因此真正可資依賴的應該首推資金管理,它先保證你能在殘酷的市場逆境中存活下來。只有先活下來,才能談進一步的發展和成長,這是一個非常淺白的道理。作者詳細地列出并分析了各種頭寸和風險管理的優缺點,相信總有一款能滿足你的需要。

              方法論是最有爭議的主題。所有交易者都知道方法的重要性,但這是一個百花齊放,百家爭鳴的領域。市場上存在各種流派的五花八門的方法,作者將其歸納總結為預言者、夢想家、實用主義者三大類。從魔幻級別的占星術,到周期分析、艾略特波浪理論、分形分析、基本面分析、幾何學分析/幾何法、江恩理論,到各種技術指標和成交量、分組分析等不一而足。其實,在市場混跡多年的資深交易者,很多人還有自創的方法,這林林總總的方法和模型,不是一本交易系統的書所能囊括的。作者結合自己的交易體系架構和投資理念,提出其方法論的核心在于掌握確定支撐線和阻力線。只要市場運行在這個通道區間,采用適當的資金管理手段,就能保證在長期投資中獲得不錯的盈利。我想沒必要評價這個方法是否正確,因為適用其實比正確與否更重要。何況支撐、壓力線早已成為最基本的交易工具了。甚至可以說,這個方法有些過于簡單了。這正是作者的用意所在,簡單有效、便捷、客觀,可變更和人為調整的空間小,才能真正為交易者提供有效的市場信號。作者對目前市場上流行的各種方法的主觀性的批評可謂入木三分,一針見血。

              作為交易系統的三大支柱,作者把心理層面的問題放在了最后,并且提出了自己對心理因素在交易中的影響的看法。坦率地說,我不是非常認同。我一直在從事行為金融和投資心理學方面的研究,對于各種心理現象和情緒對交易者行為的影響,以及最終產生的交易后果,有更系統的分析。但是從整體上看,我同意作者的說法,即交易者應該關注希望、貪婪和恐懼在交易過程中的負面影響。從作者的投資理念和構建的交易系統來說,大多數時間都會經歷市場走勢與希望不符而造成的小虧損,而在大約三分之一的情況下能夠大幅盈利,從而保證在整體上獲利。這種情況是大多數交易者不希望看到的,因為每天生活在痛苦之中不是一個愜意的選擇。為何作者給出了這樣一種方案呢?有經驗的交易者都知道,其實不管你想怎樣掌控局面,市場都是桀驁不馴的,市場總是給你意想不到的驚訝,而且絕大多數對你而言都是逆境和打擊。問題只在于你將如何面對打擊和失利帶來的痛苦。戰勝自己,就意味著坦然面對痛苦,作者提出了“管理痛苦”的說法,并給出了設立中短期負收益預期的做法。這正如中國人常說的,凡事預則立,先做好失敗的準備,當它真得降臨時,也就不會那么手足無措了。作者能指出這一點,對于這樣一本并非探討投資心理對投資決策和行為影響的專著來說,已經足夠了。

              這本書的另一個特點是以趨勢投資為例貫穿始終,而趨勢投資在國內十分熱門,追隨者眾多。作為業內旁觀者,我對交易系統的看法是,資金(風險)管理永遠是奠基石,長期而言,是它劃定了成功與失敗的邊界。心理層面屬于交易的微觀領域,看每個人道行深淺,能戰勝自己的人,才是真正的強者。至于方法,雖然重要,但非決定因素。況且方法問題,見仁見智,沒有一定之規。

              讀完這本書,努力踐行資金管理方法,有助于你加入到10%的成功者之列。如果你不認同作者的方法,至少你應懂得搭建交易系統的重要性以及如何構建適合你自己的交易系統。在勇敢地躍入市場之前,請先做好各項準備工作。

            交易圣經:系統交易贏利要訣

            作者:(澳)奔富

            出版社:機械工業出版社

            出版時間:2012-11-01

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